市场预期美联储今年将降息 美国国债收益率推至多年低点

美元指数周二尾盘跌至98.876,下跌近0.3%,至98.974,因市场预期美联储今年将降息,以缓解疫情对经济造成的压力。

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一些分析师表示,美联储可能更倾向于降息,因为它有最大的降息空间。降息会引发通货膨胀,从而降低美元的价值。疫情对经济的影响可能会波及美国,这已将美国国债收益率推至多年低点,引发市场对美联储将进一步降息以保持创纪录的扩张势头的预期,并将美元的升势冷却至三年来的高点。

对公共卫生紧急情况蔓延的担忧搅乱了金融市场,随着华尔街越来越相信美联储可能不得不再次降息,2月25日,市场预计6月份降息的可能性为46.4%,高于上月的25.1%。此外,12月降息25个基点的概率为32.4%,上月为21.9%。

根据CME Group的FedWatch工具,市场周二预期美联储在6月会议上降息至少25个基点,为78.3%。FedWatch工具还显示,12月基准利率目标区间维持在当前1.5%至1.75%区间的可能性为4.1%,低于一个月前的28.6%。资本市场对降息预期作出了反应。本周美元指数继续下跌,触及99.1108的低点;在美国国债市场,通常被视为增长预期指标的30年期美国国债收益率低至1.841%。反映美联储政策预期的两年期国债收益率降至1.276%,为2017年以来的最低水平。

2月份,美联储在评估黑天鹅的影响后表示,美国经济状况良好,没有改变利率的动机。圣路易斯联邦储备银行(st.Louis fed)总裁詹姆斯·布拉德(James bullard)表示,与其他风险事件一样,黑天鹅事件的影响最终会消散,经济和市场最终会恢复正常。但数据显示,黑天鹅事件对美国经济的影响开始显现。

2月21日,IHS Markit报道说,由于黑天鹅的爆发,本月美国的服务业和制造业活动都停滞不前。另外,高盛(Goldman sachs)2月23日将第一季度国内生产总值(GDP)增幅从1.4%下调至1.2%,随着黑天鹅影响的扩大,美联储面临两难境地。一方面,市场已经对降息预期作出反应,如果美联储无视降息预期,可能会进一步扰乱市场稳定,特别是如果经济数据当面冲击美联储。另一方面,如果美联储听从市场降息的号召,则有可能助长投机和资产泡沫,这种矛盾情绪反映在美联储官员最近的讲话中。

2月21日,克利夫兰联邦储备银行(federal reserve bank of Cleveland)行长、美联储投票委员会成员洛蕾塔•梅斯特(Loretta Mester)建议,美联储应仔细倾听市场信号,并表示决策者应继续对金融市场参与者的观点持开放态度,重新评估他们对经济的看法。

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