外汇市场即日交易-美元反弹预示反转?

外汇行情分析 (115) 2个月前

华尔街对2021年美元看跌趋势的共识在上个月受到挫败。 在过去四周中的三周中,美元指数均已上涨,在去年年底消除了跌幅。 但是,现在预测美元会反转并走强还为时过早。 值得注意的是,智利,瑞典和其他国家的中央银行已经在为货币贬值做准备,很少提前发出“干预”通知。

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美元反弹预示逆转? 不要下结论

自从1月6日触及三年低点以来,美元指数已反弹约1.9%,突破了50天移动平均线,目前交易于91.20左右。 目前,这似乎与去年年底华尔街人士对美元走势的看法背道而驰。

分析人士说,美国股市的剧烈波动,美元的大规模空头回补,美国采取更多刺激措施的努力不断增加以及欧洲与其他地区之间经济复苏差距的拉大。 支持最近美元上涨的因素。

过去一周,美国散户投资者与华尔街机构发生冲突,引发了美国股票的重大地震。 标准普尔500指数从历史高点下跌超过3%,推高了美元的避险需求。 在过去两天中,即使美国股市反弹,美元仍在上涨。

高盛资产管理公司在1月29日的一份报告中指出,近期股市疲软导致市场避险情绪增加,这给银行对美元的下行观点带来了风险。 根据该报告,该银行仍然认为,由疫苗和较低的实际收益率所推动的经济增长的改善,将对今年的美元构成压力,但它们减少了低调的风险敞口。

同时,投机者持有的美元净空头头寸也已从过去十年的高位回落。 根据媒体的计算和商品期货交易委员会(CFTC)的数据,截至1月26日当周,美元的净空头部位从上周的344.8亿美元降至338.1亿美元。 美国银行做空美元是第二受欢迎的交易策略。

美国经济的复苏要好于欧洲,对美元也有利。 根据最近发布的对采购经理的调查,美国的Markit PMI的初始值从12月的55.3上升到美国的58.0,而欧元区的PMI从12月的49.1下降到1月的47.8。 低于一季度的GDP可能会收缩。 阈。 从汇率反映来看,2月3日,欧元兑美元汇率升至两个月低点1.2005。

但是,一些分析人士指出,最近美元的反弹可能只是对去年大幅下跌的修正。 从长远来看,大规模的财政刺激措施和超宽松的货币政策将支持全球经济复苏,这对美元不利。 此外,美元和美国股票最终将回归传统的负相关性。

去年3月,由于新的皇冠肺炎疫情导致美元的流动性紧张,美元指数曾一度创下103的新高,现在已从该水平下跌超过11%。

高盛外汇与新兴市场策略主管扎克·潘德勒(Zach Pandl)表示,由于美元的高估值,较低的名义和实际利率以及全球经济复苏,预计美元将继续贬值。

据《日经新闻》报道,根据经济基本面(如政府债务和实际利率)估算的“日经均衡汇率”显示,美元被高估了9%。

据Ally Invest首席投资策略师林赛·贝尔(Lindsey Bell)称,美元将受跌宕起伏拉升并陷入盘整。 他指出,一方面,大规模的救济措施将增加美元的供应,抑制美元。 另一方面,美国经济的加速增长将带来升值压力。

许多中央银行已经接种了“干预”疫苗

实际上,无论美元升值还是贬值,都可能引发市场动荡。

如果美元的升值失控,则意味着新兴市场需要更多的当地货币来购买美元并偿还发行的大量美元计价债务,这可能引发新兴市场的信贷恐慌。

如果美元恢复其先前的下跌趋势并引发通货膨胀压力,则可能促使美联储考虑退出量化宽松政策,这将引发一场巨大的股市地震。 此外,美元的大幅贬值将增加非美元货币升值和损害其他国家出口竞争力的压力。

值得注意的是,自2021年初以来,几家中央银行已步入不同寻常的地区,并宣布计划提前将其货币出售给外界。

据媒体报道,自一月初以来,智利,以色列和瑞典的中央银行已经制定了在外汇市场上出售其货币的计划。 波兰政策制定者还向兹罗提口头警告说,他们可能会干预市场。 这些行动凸显了小国货币的压力,因为美元普遍走弱。

由于美联储承诺在未来几年保持低利率,美元兑一篮子货币在过去一年中下跌了近7%,导致新兴市场和对贸易敏感的经济体的货币飞涨。 今年1月,以色列谢克尔兑美元汇率达到2008年以来的最高水平,去年升值了7%。 2020年,瑞典克朗和智利比索对美元的汇率分别上涨了12%和5%以上。

为了应对这种流行病的影响,一些中央银行大幅降低了利率。 因此,在不采用负利率的情况下,进一步降息的空间有限。 尽管单方面干预很少能成功地扭转美元的主导地位,但这使出售本币成为关键选择。

瑞典央行上个月表示,在截至2023年12月的未来三年中,它将通过每年出售600亿瑞典克朗(合72亿美元)来积累外汇储备,这令分析师感到惊讶。 智利决策者还基于预期的政治动荡,决定在15个月内购买120亿美元,以增加外汇储备。 以色列表示,今年将购买价值300亿美元的外汇,突显了谢克尔升值带来的风险。 中央银行提前将其意图告知了市场,这加剧了这些货币贬值的压力。

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