暴跌的年份终于只有极少数! 美股“见底论”开始升温

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    LPL Financial周一在其最新博客中指出,新的皇冠瘟疫即将使美国经济陷入衰退,但这可能不是典型的衰退。美联储为企业提供了另一条生命线。从历史上看,标普500指数或许能挺过这场风暴,以积极的态度结束今年。

    文章指出,美国新皇冠的诊断次数已居世界第一,但美国股市上周迎来1974年以来的最佳一周。这表明,尽管存在担忧,但市场仍充满乐观情绪,货币和财政政策正在带来双重提振。

    LPL表示,虽然尚未正式宣布,但美国经济可能已在3月份进入衰退,结束了此前128个月的持续扩张。由于大多数经济活动停滞,许多人预计第二季度国内生产总值将下降20%-40%。

    在过去的三周里,有1700万美国人失业,这意味着这将是一场恶性衰退,但同时,这也可能是一场短期衰退。历史上最短的经济衰退只持续了6个月,这次可能会更快。

    4月9日,美联储宣布了2.3万亿美元的新贷款,以帮助支持经济。LPL经济学家解释说,该计划将包括向中小企业提供贷款,支持州和地方政府,并承诺购买高收益债券等“下降天使”债券。美联储宣布最新举措后,高收益债券迎来了历史上最好的一天,这有助于平息人们对在这一领域有债务的各类公司的担忧。

    四周前,当美联储将利率降至0%并宣布无限期购买债券时,许多人说美联储已经没有粮食了,但显然他们还有足够的弹药。

    对于美股表现,LPL指出,就在三周前,标普500指数年内跌幅高达34%,令人担忧的是,2020年可能成为历史上最差的股市表现之一。但好消息是,历史上暴跌(跌幅超过20%)的年份远少于暴涨(增幅超过20%)。

    事实上,自1950年以来,该指数仅四次收盘,年跌幅超过15%。目前,标普500指数年内跌幅已收窄至18%。虽然2020年还有很长一段时间,但LPL经济学家预计,今年股市的表现将更接近图表所示的年中,而不是最糟糕的一年。

    巧合的是,投资银行高盛(Goldman Sachs)周一也表示,在政策制定者“不惜一切代价”的政策立场下,美国股市不太可能再创新低。

    高盛(Goldman Sachs)策略师科斯汀(David Kostin)周一在一份报告中表示,前所未有的政策支持和平缓的疫情曲线,大大降低了市场和美国经济面临的风险。他们表示,如果第二波疫情不发生在美国经济恢复生产后,股市不太可能再创新低。

    “美联储和国会阻止了经济完全崩溃的可能性,”策略师写道这些政策行动意味着,我们此前对标普500指数短期内跌至2000点的预期已不可能实现,”高盛列举了包括降息、美联储商业票据融资机制和财政刺激措施在内的政策措施。众多且不断增加的行动刺激了投资者的风险意愿。

    与此同时,高盛策略师预计,投资者不会高估第一季度业绩,但会更加关注2021年的前景。他们写道:“尽管盈利报告可能继续疲弱,但第一季度的盈利季不会

    是股票市场表现的主要负催化因素之一。我们年底标普500指数的目标仍然是3000点。”
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