美联储会议展望:年利率稳控?将来或起动负汇率政策,不排除口头上干涉纽元

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    北京时间周三(6月24日)10:00,新西兰联邦储备委员会将宣布利率决议,此次没有货币政策声明和新闻发布会。目前,外汇交易行情市场普遍预计将基准利率维持在0.25%不变,并在一段时间内不会调整利率。但明年可能进一步降息至零,甚至不包括推出负利率政策。

    同时,预计新西兰储备银行将继续实施600亿新西兰元(390亿美元)的量化宽松计划,以刺激经济。此外,美联储计划在6月22日当周购买9.4亿新西兰政府债券和5000万新西兰地方政府融资机构债券。
外汇

    新西兰联邦储备委员会推出大规模刺激措施

    回顾5月12日的货币政策会议,新西兰储备银行推出大规模刺激措施,旨在缓解新皇冠疫情对新西兰经济的负面影响。新西兰储备银行(Reserve Bank of New Zealand)同意将大规模资产购买计划从之前的330亿新西兰元(占GDP的比例约为10%)限制在600亿新西兰元(占GDP的比例约为19%)。

    自5月政策会议以来,新西兰的经济前景有所改善。在新西兰政府宣布确认的新冠状病毒病例已经清除后,除了实施严格的边境管制措施外,政府取消了所有封锁限制和社会隔离要求,尽管新西兰在经济衰退期间可能仍处于严重状态,但预计经济的重新开放将有助于限制长期的经济衰退。

    同时,新西兰储备银行此前表示,负利率不会构成重大稳定问题,同时也不排除口头干预新西兰元走强的可能。因此,新西兰联邦储备银行可能在决议中传达相关信号,这将对新西兰元产生直接影响。

    新西兰第一季度国内生产总值环比下降1.6%,为近30年来最大降幅

    上周四公布的数据显示,由于新皇冠防疫措施对经济活动的初步影响,新西兰3月份国内生产总值较上一季度下降1.6%,为29年来最大降幅,也是2010年12月以来首次出现季度性下降。市场调查中的经济分析师曾预计,新西兰经济1至3月将收缩1.0%。

    国民账户高级经理保罗帕斯科(Paul Pascoe)表示,1.6%的收缩幅度超过了21世纪末全球金融危机期间的季度降幅,这是自1991年3月经济收缩2.4%以来的最大季度降幅。新西兰第一季度国内生产总值同比下降0.2%,预计市场增长0.3%。

    分析人士此前警告称,这些数据可能无法充分反映疫情对经济的影响,因为限制疫情蔓延的封锁措施直到一季度末才得以实施。Capital U.S.宏观分析师本·乌迪表示,新西兰封锁期仅在本周第一季度下降,我们预计第二季度情况将更糟。

    数据不佳,外界普遍预期新西兰联邦储备委员会将在6月24日的会议上维持利率不变,并继续实施600亿新西兰元(390亿美元)的量化宽松计划,以刺激经济。

    有效控制疫情

    新西兰是为数不多的几个可以说已经成功地消灭了埃利米娜的国家之一

    对包括新西兰联邦储备银行(federalreservebankofnewzealand)在内的所有人来说,这都是一个好消息,因为经济脱离锁定状态的时间比决策者在其最新预测中预期的要早得多。这可以减少破坏性较小的衰退,更快地恢复经济增长。

    当然,这并不都是乐观的。不管你如何划分,只要国际边界保持封闭,某些行业,如旅游业,就会被淘汰。同时,也要考虑全球形势。如果世界需求在一段时间内保持疲弱,这种动态经济模式意味着什么?

    因此,尽管最近的事态发展肯定好于预期,但新西兰联邦储备委员会将谨慎行事,不要过于乐观,因为这样做可能推高新西兰元。新西兰元已较3月低点上涨约18%,目前已轻松达到预售水平,这将成为决策者关注的问题。

    新西兰联邦储备委员会不排除口头干预新西兰元的可能性

    在这种情况下,可能不需要采取进一步的刺激措施,但这会为新西兰元“不必要的”发展增添更多动力。因此,虽然决策者可能强调令人鼓舞的事态发展,但他们也可能重申,他们准备在需要时做更多的工作。

    现在,他们发出信号的确切程度将决定新西兰元的反应。例如,如果只是重申他们准备“在必要时使用更多的政策工具”(这是他们在上次会议的声明中所说的),那么新西兰元可能会上涨,因为投资者可能认为这是新西兰联邦储备银行正在采取的信号。不太在乎汇率。

    在这种情况下,新西兰元兑美元可能飙升,挑战0.6505的阻力位。突破这一阻力将把焦点转移到近期高点0.6585。

    另一方面,如果他们将最后一段改为明确提及,例如使用负利率,或者更好,如果他们直接使用新西兰元作为担忧的理由,那么货币可能会下跌。

    请记住,早在2017年,新西兰联邦储备银行(Federal Reserve Bank of New Zealand)就威胁要进行直接外汇干预,以削弱新西兰元,尽管现在可能没有必要。只要在报表中提到汇率,问题就可以解决。

    在这种情况下,新西兰元兑美元可能下跌,再次考验0.6390–0.6370的支撑区域。如果违反规定,空头将把注意力转移到0.6260区域,这也是200天简单移动平均线(SMA)所在的区域。

    外汇行情分析软件显示新西兰元兑美元汇率6月10日触及0.6584,并创下自1月27日以来的四个半月新高,随后出现高位下跌。

    新西兰银行(BNZ)指出,新西兰是主要发达经济体中第一个宣布消灭新冠状病毒感染目标的国家,这将为新西兰元汇率提供额外激励。不过,新西兰联邦储备银行(Federal Reserve Bank)可能并不高兴人民币汇率过于坚挺,因为对该国意义重大的出口行业仍需进一步复苏。

    在这种情况下,新西兰联邦储备委员会的政策趋势将受到特别关注。作为本轮全球宽松周期的发起者,中国的政策走势在全球具有指数意义。如果在疫情缓解后保持谨慎基调,全球流动性盛宴可能会继续。
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